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Carmignac Portfolio Global Bond : Aggiornamento di fine estate 2022 update

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Posizionamento

Siamo entrati in un contesto inflazionistico e recessivo che in genere si traduce in un aumento dei tassi nella parte lunga della curva, un incremento del prezzo delle materie prime e di conseguenza l’apprezzamento delle valute dei paesi esportatori di queste materie ma anche valutazioni ridotte per il credito corporate e altri asset a forte beta. Dato questo contesto, a fine agosto il Fondo era posizionato come segue:

  • Posizione lunga sui paesi core, principalmente gli Stati Uniti, sul segmento lungo della curva (10/30 anni)
  • Gestione attiva dell’esposizione al credito, principalmente attraverso il rafforzamento delle strategie di copertura, al 14% a fine agosto, che determina di fatto un’esposizione netta al credito difensiva e vicina allo zero.
  • Esposizione diversificata del nostro portafoglio creditizio lungo, composto da titoli dei settori energetico, finanziario, immobiliare e una selezione di CLO (obbligazioni garantite da collaterale).
  • Esposizione agli asset emergenti attraverso:
      o  Debito sovrano in valuta estera (ossia Romania, Oman, Egitto)
      o  Posizioni corte sul debito sovrano in valuta locale (India, Tailandia)
      o  Posizioni lunghe in valuta (real brasiliano, rupia indonesiana o rublo russo)
      o  Posizioni lunghe nelle valute cosiddette "difensive" (dollaro USA, yen giapponese, franco svizzero, ecc.)
      o  Rafforzamento graduale delle nostre posizioni in valute legate alle commodity (in particolare ringgit malese, rupia indonesiana)

  • Duration modificata ai tassi di interesse vicina al 3,1 (al 31/08/2022)

  • Oltre alle valute emergenti succitate, il Fondo ha un’esposizione del 27% al dollaro USA, di circa il 5% allo yen giapponese e di circa il 5% al franco svizzero. Abbiamo inoltre rafforzato la strategia lunga sulla corona norvegese.

Prestazione

  • Relativamente ai tassi di interesse, abbiamo gestito attivamente la duration modificata in un intervallo tra +1,5 e +4,50 nel periodo. E pur avendo mantenuto un posizionamento difensivo, questa strategia leggermente lunga ha condizionato la performance globale nel periodo in esame.
  • Inoltre, anche se la selezione di titoli corporate in portafoglio ha penalizzato leggermente il Fondo da inizio anno, le strategie di copertura nel segmento High Yield hanno compensato la maggior parte del movimento di ampliamento degli spread avvenuto finora. Le protezioni hanno quindi limitato fortemente il ribasso del settore.

  • Infine, il Fondo ha registrato una solida performance nelle strategie valutarie, in primo luogo attraverso le posizioni lunghe sul dollaro USA, le valute correlate alle materie prime e il franco svizzero. L’effetto valutario ha compensato ampiamente l’andamento degli altri driver di performance.

Carmignac Portfolio Global Bond

Un approccio globale e flessibile sui mercati obbligazionari

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Carmignac Portfolio Global Bond A EUR Acc

ISIN: LU0336083497
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 (YTD)
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Year to date
Carmignac Portfolio Global Bond A EUR Acc +13.78 % +3.33 % +9.46 % +0.10 % -3.66 % +8.36 % +4.70 % +0.12 % -5.56 % +3.02 % +0.05 %
Indice di riferimento +14.63 % +8.49 % +4.60 % -6.16 % +4.35 % +7.97 % +0.62 % +0.60 % -11.79 % +0.50 % -0.46 %

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3 anni 5 anni 10 anni
Carmignac Portfolio Global Bond A EUR Acc -0.33 % +1.70 % +2.86 %
Indice di riferimento -3.32 % -1.43 % +1.81 %

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Fonte: Carmignac al 28/03/2024

Costi di ingresso : 2,00% dell'importo pagato al momento della sottoscrizione dell'investimento. Questa è la cifra massima che può essere addebitata. Carmignac Gestion non applica alcuna commissione di sottoscrizione. La persona che vende il prodotto vi informerà del costo effettivo.
Costi di uscita : Non addebitiamo una commissione di uscita per questo prodotto.
Commissioni di gestione e altri costi amministrativi o di esercizio : 1,20% del valore dell'investimento all'anno. Si tratta di una stima basata sui costi effettivi dell'ultimo anno.
Commissioni di performance : 20,00% quando la classe di azioni supera l'Indicatore di riferimento durante il periodo di performance. Sarà pagabile anche nel caso in cui la classe di azioni abbia sovraperformato l'indice di riferimento ma abbia avuto una performance negativa. La sottoperformance viene recuperata per 5 anni. L'importo effettivo varierà a seconda del rendimento del tuo investimento. La stima dei costi aggregati di cui sopra include la media degli ultimi 5 anni o dalla creazione del prodotto se inferiore a 5 anni.
Costi di transazione : 1,36% del valore dell'investimento all'anno. Si tratta di una stima dei costi sostenuti per l'acquisto e la vendita degli investimenti sottostanti per il prodotto. L'importo effettivo varierà a seconda dell'importo che viene acquistato e venduto.

Le performance passate non sono necessariamente indicative dei risultati futuri. Il rendimento può aumentare o diminuire come conseguenza delle oscillazioni valutarie. Le performance si intendono al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso spettanti al distributore).
Fonte: Carmignac, Bloomberg, 31/08/2022. Performance della quota A EUR Acc, codice ISIN: LU0336083497. ¹Indice di riferimento: JP Morgan GBI Global (EUR).

Carmignac Portfolio Global Bond A EUR Acc

ISIN: LU0336083497

Periodo minimo di investimento consigliato

Rischio minimo Rischio massimo

1 2 3 4 5 6 7
Principali rischi del Fondo

CREDITO: Il rischio di credito consiste nel rischio d'insolvibilità da parte dell'emittente.

TASSO D'INTERESSE: Il rischio di tasso si traduce in una diminuzione del valore patrimoniale netto in caso di variazione dei tassi.

CAMBIO: Il rischio di cambio è connesso all'esposizione, mediante investimenti diretti ovvero utilizzando strumenti finanziari derivati, a una valuta diversa da quella di valorizzazione del Fondo.

GESTIONE DISCREZIONALE: Le previsioni sull'andamento dei mercati finanziari formulate dalla società di gestione esercitano un impatto diretto sulla performance del Fondo, che dipende dai titoli selezionati

L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.

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Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). Il rendimento può aumentare o diminuire a causa di oscillazioni valutarie per le quote senza copertura valutaria.

La decisione di investire in detto fondo dovrebbe tenere conto di tutti i suoi obiettivi e le sue caratteristiche descritte nel relativo prospetto. Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento. Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento. Scala di Rischio del KID (documento contenente le informazioni chiave). Il rischio 1 non significa che l'investimento sia privo di rischio. Questo indicatore può evolvere nel tempo. L’orizzonte di investimento raccomandato si intende come periodo minimo e non è una raccomandazione a vendere allo scadere di tale periodo.

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Carmignac Portfolio fa riferimento ai comparti Carmignac Portfolio SICAV, una società di investimento di diritto lussemburghese e conforme alla Direttiva UCITS. I Fondi sono fondi comuni di investimento disciplinati dalla legge francese (FCP) conformi alla Direttiva UCITS o AIFM. La Società di gestione può interrompere la promozione nel Suo paese in qualsiasi momento.