Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
Rendimenti Cumulati 10 anni
Rendimenti Cumulati 5 anni
Rendimenti Cumulati 3 anni Rendimenti Cumulati 12 mesi
+ 68.4 %
0.0 %
+ 32.7 %
+ 12.3 %
+ 16.5 %
Dal 19/11/2015
Al 25/07/2024
Rendimenti annuali : anno 2014Rendimenti annuali : anno 2015Rendimenti annuali : anno 2016Rendimenti annuali : anno 2017Rendimenti annuali : anno 2018Rendimenti annuali : anno 2019Rendimenti annuali : anno 2020Rendimenti annuali : anno 2021Rendimenti annuali : anno 2022Rendimenti annuali : anno 2023
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- 0.2 %
+ 9.1 %
+ 16.1 %
+ 3.4 %
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- 6.3 %
+ 0.1 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
168.39 €
Patrimonio Gestito del Fondo
527 M €
Il mercato
Mercati europei
Classificazione SFDR
Articolo
8
Ultimo aggiornamento: 25 lug 2024
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Carmignac Portfolio Long-Short European Equities performance del fondo
Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.
Commento mensile
Ultimo aggiornamento: 28 giu 2024
Contesto di mercato
I mercati azionari mondiali hanno battuto nuovi record a giugno, con le large cap che guidavano gli indici al rialzo.
Giugno è stato caratterizzato dalla rinnovata preminenza dei Magnifici 7, dei semiconduttori e dell'intelligenza artificiale, ma anche da un cambio di atteggiamento dei consumatori e dalla debolezza dei dati macroeconomici.
Nel primo semestre 2024 gli investitori hanno adottato un approccio costruttivo convinti che l'occupazione fosse ormai stabile, l'inflazione in ribasso, i costi delle materie prime supportivi, i tassi di interesse in procinto di scendere e la spesa per le vacanze consistente.
A giugno si è osservata un'inversione di tendenza a livello di consumi, con un numero crescente di esperti che sottolineavano le pressioni cui erano soggetti i consumatori, i dazi doganali e la maggiore attenzione al trasporto merci.
L’indice ISM dei servizi è sceso di quasi 4 punti e si è attestato ai livelli più bassi dal Covid, mentre la Fed di Atlanta nelle ultime due settimane del mese tagliava le stime sul PIL dal 3 all'1,5%.
La dispersione delle quotazioni azionarie rimane molto elevata, con interessanti aree di fragilità di cui possiamo approfittare.
Commento sulla performance
A giugno, il Fondo ha registrato una performance positiva, trainata dai titoli Core Long e dagli Alpha Short.
Nel complesso, l'impennata dei titoli tecnologici è stata innescata da utili elevati, dal fermento legato all’IA e dalla rivoluzione digitale in corso.
Le posizioni nei semiconduttori hanno registrato una performance particolarmente positiva in quanto la domanda di server AI nei data center stimola la richiesta di memorie HBM/DDR5 e di SSD aziendali, in un contesto di disponibilità limitata di prodotti di punta.
Il Fondo mantiene un’esposizione significativa a questo tematica in quanto siamo ancora nelle prime fasi del trend rialzista del ciclo delle memorie.
Nella componente Short la performance è stata fortemente sostenuta da alcuni titoli che erano stati oggetto di profit warning.
La principale posizione Short era Nike. Come ci aspettavamo, l'azienda ha registrato una forte decelerazione nel segmento lifestyle e una riduzione degli ordini all'ingrosso a seguito di una serie di errori di gestione nel piano strategico.
Anche le posizioni Short in società con bilanci fragili hanno evidenziato un andamento particolarmente positivo per via dei ricavi e dei margini non realizzati a seguito delle condizioni particolarmente penalizzanti del mercato.
Prospettive e strategia d’investimento
L'esposizione netta della strategia è stata ridotta a circa il 10% e l’esposizione lorda è rimasta stabile a oltre il 200%.
Mentre si osserva il ritorno ai parametri fondamentali nella determinazione dei prezzi delle azioni, il Fondo ha continuato a rafforzare le posizioni di convinzioni sia Long che Short, e il portafoglio è tornato a un livello di convinzioni normale.
Nella componente Long, il portafoglio Core Long è rimasto stabile, con forti convinzioni su Prada nel settore del lusso e numerose posizioni nel settore tecnologico come Nova Limited, Hynix e SAP, oltre ad alcune posizioni difensive come Novo Nordisk e Deutsche Telekom.
Nella componente Short, il Fondo continua a individuare numerose nuove opportunità nei settori dei consumi, dell'industria e della sanità con bilanci fragili e fondamentali deteriorati, che portano a una contrazione dei margini e a profit warning.
Il Fondo mantiene convinzioni forti nel portafoglio Core Long e calibra queste posizioni di conseguenza. Riteniamo che l'attuale contesto sia molto favorevole al nostro portafoglio basato su convinzioni.
Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento.
Il riferimento a una classifica o a un premio non offre alcuna garanzia di performance future dell’OICR o del gestore.
Carmignac Portfolio è un comparto della SICAV Carmignac Portfolio, società d'investimento costituita secondo la legge lussemburghese conforme alla direttiva UCITS.
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Contesto di mercato