Contattaci

Flash Note

Capitolo 2 : Beneficiare del valore nel debito emergente Luglio 2016

11.07.2016

In un contesto in cui il dollaro non è più così forte, la Fed non ha agito in maniera decisa sui tassi, la domanda cinese è in stabilizzazione, il debito dei paesi emergenti mostra opportunità interessanti. Tuttavia la selettività è fondamentale in un contesto che continua ad essere volatile. La valutazione dei rischi e delle opportunità in ciascun paese è fondamentale per individuare le migliori storie di questo eterogeneo universo. Crediamo che i paesi esportatori di materie prime offrano un premio di rischio interessante per via del recente deprezzamento delle proprie valute e della compressione dei relativi rendimenti in contrasto con i paesi produttori nei mercati emergenti.

Carmignac Portfolio Global Bond

Approccio opportunistico e guidato dalle convinzioni per cogliere interessanti premi per il rischio nei paesi emergenti

Potenziale del Brasile

  • Tassi reali e nominali interessanti
  • Miglioramento delle esportazione e del saldo delle partite correnti, grazie a un Real Brasiliano più debole
  • Calo delle pressioni inflazionistiche
capitolo-2-beneficiare-del-valore-nel-debito-emergente-394-MC-1.png

Messico, una storia indicizzata all’inflazione

  • Tassi reali interessanti
  • Attuazione di riforme da parte di società governative
capitolo-2-beneficiare-del-valore-nel-debito-emergente-394-MC-2.png

Argentina, speranza rinnovata

  • Focus sul miglioramento dei fondamentali economici e sul clima degli investimenti da parte del nuovo governo
  • Programma di riforme necessarie incoraggiante
  • Carry interessante su Titoli di Stato a breve termine
capitolo-2-beneficiare-del-valore-nel-debito-emergente-394-MC-3.png

Polonia, accesso a tassi reali interessanti

  • Uno dei più alti tassi reali dell’universo emergente
  • Inflazione negativa e al di sotto della media dell’Eurozona
  • Miglioramento bilancia delle partite correnti
capitolo-2-beneficiare-del-valore-nel-debito-emergente-394-MC-4.png

capitolo-2-beneficiare-del-valore-nel-debito-emergente-394-MC-5.png

prod/bandeau_chapter.jpg