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Il sito www.carmignac-gestion.com ha uno scopo puramente informativo, di presentazione dell'attività di gestione del risparmio di Carmignac Gestion S.A., della sua filiale lussemburghese nonché delle principali caratteristiche dei relativi OICVM e servizi.
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Gli altri documenti normativi sono disponibili presso Carmignac Gestion - 24, place Vendôme - 75001 Paris. L'investimento in prodotti finanziari comporta alcuni rischi e il valore di un'azione, una SICAV o una quota di FCI, che rispecchiano il valore dei titoli e degli attivi detenuti, è soggetta alle variazioni dei mercati borsistici.
Le performance passate non sono indicative dei rendimenti futuri e possono variare nel tempo.
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INFORMAZIONI REGOLAMENTARI
- Politica della selezione migliore
- Politica di gestione dei conflitti d'interesse
- Politica di voto
- Rendiconto delle commissioni d'intermediazione del 2008
1. Politica della "selezione migliore"
Tutti i fornitori di servizi d'investimento sono tenuti ad agire per tutelare al meglio gli interessi dei propri clienti durante l'esecuzione degli ordini conseguenti a decisioni d'investimento relative ai portafogli.
In questo ambito, nella sua qualità di società di gestione e tenendo conto delle caratteristiche della sua attività, Carmignac Gestion ha in particolare l'obbligo di selezionare intermediari la cui politica di esecuzione consenta di garantire il miglior risultato possibile nell'esecuzione degli ordini trasmessi per conto dei propri clienti.
Pertanto, Carmignac Gestion ha definito una politica di selezione dei propri intermediari sulla base di una serie di criteri, nonché degli strumenti di attuazione e di un adeguato sistema di rendicontazione:
Carmignac Gestion ha adottato un approccio, basato su più criteri, per selezionare gli intermediari che garantiscano la migliore esecuzione degli ordini di borsa.
I criteri adottati sono sia quantitativi che qualitativi e dipendono dai mercati nei quali gli intermediari forniscono i loro servizi, sia in termini di aree geografiche (intermediari "globali", paneuropei, locali), che di strumenti finanziari (intermediari specializzati nei mercati azionari, del reddito fisso, delle obbligazioni convertibili, dei prodotti derivati).
Ogni criterio di analisi è sottoposto ad una valutazione basata su un coefficiente di ponderazione, che consente di attribuire un giudizio globale quindi di elaborare una classifica degli intermediari analizzati, al fine di definire l'elenco di quelli effettivamente selezionati.
I criteri di analisi attengono in particolare alla disponibilità e alla dinamicità degli interlocutori, alla solidità finanziaria, alla rapidità, alla qualità di gestione e di esecuzione degli ordini, nonché ai costi di intermediazione.
I parametri di giudizio degli intermediari vengono aggiornati ogni semestre. Anche il conseguente elenco degli intermediari selezionati è sottoposto ad una valutazione semestrale.
Vi comunicheremo tutte le principali modifiche apportate alla nostra politica di selezione mettendo a vostra disposizione una versione aggiornata della stessa sul nostro sito Internet: www.carmignac-gestion.fr
2. Politica di gestione dei conflitti d'interesse
La direttiva europea obbliga i fornitori di servizi d'investimento a dotarsi di una politica di gestione dei conflitti d'interesse operativa. Carmignac Gestion ha stilato per iscritto una siffatta politica, mirante a prevenire, rilevare ed eventualmente gestire in modo equo i conflitti d'interesse che possano sorgere, nell'ambito della realizzazione di una delle sue prestazioni, tra gli interessi propri e quelli dei suoi clienti o tra gli interessi di più clienti.
Si tratta in particolare dell'identificazione e del controllo:
• della partecipazione di un collaboratore ad uno o più servizi d'investimento offerti dal fornitore,
• della separazione delle attività in grado di causare potenziali conflitti (ad esempio attività per conto proprio e per conto terzi),
• del flusso delle informazioni riservate o privilegiate tra i fornitori di servizi d'investimento,
• degli incarichi ricoperti in altre società dai collaboratori dei fornitori di servizi d'investimento a titolo privato o nell'ambito delle loro attività professionali,
• delle commissioni pagate o percepite per i servizi o le attività esercitate da o per conto di fornitori di servizi d'investimento
• della modalità di remunerazione dei collaboratori nell'ambito della distribuzione dei prodotti finanziari,
• dei vantaggi o doni eventualmente ricevuti da collaboratori del fornitore di servizi d'investimento nell'ambito della loro attività professionale.
3. La politica di voto
La politica di voto di CARMIGNAC GESTION è definita nel presente documento. I suoi effetti sono permanenti e si applicano a tutta la gamma degli OICVM gestiti da CARMIGNAC GESTION. La politica di voto indica i principi generali di applicazione solitamente seguiti in caso di voto.
a) Organizzazione di Carmignac Gestion in materia di esercizio dei diritti di voto
Il team di gestione è l'organo responsabile dei voti espressi. Effettua le proprie scelte, sia durante i comitati di gestione, sia singolarmente, osservando i principi fissati nella presente "Politica di voto".
Il Middle Office Actif (MOA) è l'organo responsabile dell'elaborazione e del follow-up delle decisioni prese. Assiste il team di gestione per facilitarne l'esercizio del voto (controllo degli avvisi, richiesta di documenti di voto, restituzione dei documenti compilati e firmati dai gestori ecc.).
b) Principi per stabilire l'esercizio dei diritti di voto
CARMIGNAC GESTION esercita i diritti di voto correlati ai titoli detenuti dalle OICVM di cui garantisce la gestione quando sussistano rischi di modifica della strategia delle società che possano tradursi in:
- un rischio di cambiamento della maggioranza degli azionisti,
- un rischio di fusione e acquisizione,
- un rischio di cambio della dirigenza,
- un rischio di ristrutturazione ecc.
Dopo aver individuato questi rischi, l'obiettivo di CARMIGNAC GESTION è di intervenire sulle società in cui i suoi fondi detengono una posizione significativa. A questo scopo, partecipa al voto quando venga soddisfatta una delle seguenti condizioni:
- la società di gestione detiene, mediante i suoi OICVM, oltre il 3% del capitale della società
- la posizione rappresenta oltre il 5% degli investimenti di un fondo
c) Politica dei diritti di voto
La politica dei diritti di voto di CARMIGNAC GESTION mira a privilegiare gli interessi esclusivi dei detentori di quote di OICVM. A tal fine e per quanto riguarda il voto delle società che rientrano nel campo d'applicazione della presente politica, i voti pronunciati da CARMIGNAC GESTION mireranno a privilegiare:
• la creazione delle fondamenta di un sistema efficace di corporate governance
• i diritti degli azionisti e le principali funzioni dei detentori del capitale
• l'equo trattamento degli azionisti
• il ruolo dei vari soggetti nella corporate governance
• la trasparenza e la diffusione delle informazioni
• la responsabilità del consiglio d'amministrazione
d) Procedure miranti a rilevare, prevenire e gestire le situazioni di conflitti d'interesse che possano influire sul libero esercizio dei diritti di voto
Il codice deontologico di Carmignac Gestion definisce, per tutti i collaboratori dei team di gestione, i casi in cui possa dimostrarsi una situazione di conflitto d'interesse.
e) Modalità d'esercizio dei diritti di voto come l'effettiva partecipazione alle assemblee, il ricorso a deleghe senza indicazione del mandatario o il ricorso a voti per corrispondenza
I diritti di voto verranno esercitati principalmente per corrispondenza.
f) Rendicontazione dei clienti in materia di diritto di voto
Viene redatta una relazione una volta l'anno, entro 4 mesi dalla chiusura del relativo esercizio, che fornirà elementi quantitativi e informazioni sintetiche sull'esercizio dei diritti di voto nel corso dell'anno. Tale relazione è disponibile dietro semplice richiesta presso la società di gestione.
4. Rendiconto delle commissioni d'intermediazione del 2008
Quando ricorra a servizi d'assistenza alle decisioni d'investimento e di esecuzione degli ordini e quando le commissioni d'intermediazione abbiano rappresentato per l'esercizio precedente un importo superiore a 500.000 euro, la società di gestione del risparmio elabora un documento intitolato "Rendiconto delle commissioni d'intermediazione".
a) Condizioni di ricorso nel 2008 a servizi d'assistenza alle decisioni d'investimento e di esecuzione degli ordini (SADI)
Nel 2008 Carmignac Gestion ha fatto ricorso a servizi d'assistenza alle decisioni d'investimento e di esecuzione degli ordini, nell'ambito di accordi di ripartizione delle commissioni, forniti dalle seguenti società:
• Datamonitor
• Gartman Letter
• BBSP
Eccettuati detti mediatori, la maggior parte dei servizi d'assistenza alle decisioni d'investimento e di esecuzione degli ordini è stata fornita dagli operatori responsabili dell'esecuzione di ordini.
b) Criterio di ripartizione constatata delle commissioni d'intermediazione tra l'esecuzione degli ordini e l'assistenza alle decisioni d'investimento
Commissioni d'intermediazione relative al servizio di ricevimento, trasmissione ed esecuzione degli ordini: 34%
Commissioni d'intermediazione relative ai servizi d'assistenza alle decisioni d'investimento e di esecuzione degli ordini: 66%
Questa ripartizione vale per tutti gli attivi detenuti tramite gli OICVM e la gestione fiduciaria.
c) Percentuale constatata nel 2008 delle commissioni riconosciute a terzi nell'ambito di accordi di ripartizione
Le commissioni riconosciute a terzi, nell'ambito del regolamento sui servizi d'assistenza alle decisioni d'investimento e di esecuzione degli ordini, mediante accordi di ripartizione delle commissioni ammontano allo 0,28% di tutte le commissioni d'intermediazione.
d) Misure messe in atto al fine di impedire o gestire gli eventuali conflitti d'interesse nella scelta dei fornitori di servizi.
La scelta e la valutazione dei fornitori di servizi è debitamente delimitata dalla Procedura di selezione e degli intermediari e dalla Politica di gestione dei conflitti d'interesse.
CARMIGNAC GESTION S.A.
Société anonyme, società di gestione del risparmio (autorizzazione della COB n° GP 97-08 del 13/03/1997) iscritta al Registre du Commerce et des Sociétés di Parigi con il numero 349.501.676 e capitale sociale pari a 15.000.000 euro
Sede legale: 24, place Vendôme - 75039 Paris Cedex 01
Presidente del consiglio d'amministrazione: Edouard CARMIGNAC
Direttore della pubblicazione: Eric Helderlé
Responsabile della redazione: Julie Benoit
Sede ospitante: L'île des Médias - 5, rue Coq Héron - 75001 Paris
Aggiornamento: 15 maggio 2009